중반부터12월에는 알루미늄 가격이 크게 상승했으며, 상하이 알루미늄 가격은 최저치인 18,190위안/톤에서 거의 8.6% 반등했습니다.
LME 알루미늄 가격은 톤당 2,109달러에서 톤당 2,400달러로 상승했습니다.한편으로는 이는 낙관적인 시장 거래 정서 때문입니다.
미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감에 대해, 반면 홍해사태로 인한 비용측면의 알루미나 감산 증가로 인해 급등세를 보였다.상하이 알루미늄의 이러한 상승은 변동을 돌파했습니다.
범위는 1년 이상에 걸쳐 형성되었으며 LME 알루미늄은 상대적으로 더 많은 약점을 나타냈습니다.지난주 일부 알루미나 제조사들이 영업을 재개하면서
생산으로 인해 공급 우려가 완화되면서 알루미나와 알루미늄 가격 모두 소폭 하락했습니다.
1. 보크사이트 광석 공급 부족으로 인해 여전히 알루미나 생산 능력 공개가 제한될 것입니다.
국내 보크사이트 광석의 경우, 겨울에는 당연히 광산 가동률이 낮습니다.지난해 말 산시성 광산 사고로 인해 많은 지역 광산이 가동을 중단했다.
검사 및 수리를 위한 생산을 중단하고 단기적으로 재개할 수는 없습니다.허난(河南)성 싼먼샤(Sanmenxia) 광산도 재개를 보고하지 않았다.
Pingdingshan의 광석 생산량이 감소했습니다.구이저우에는 새로 개장한 광산이 적고 보크사이트 광석 공급이 장기간 부족할 것으로 예상되어 알루미나 가격을 강력하게 지지할 것입니다.수입광석의 경우,
기니 석유 저장소 폭발로 인한 연료 공급 부족이 계속되고 있으며 이는 주로 광산 회사의 연료 비용 증가와 해상 운임 상승에 반영됩니다.
현재는 기니 광석 출하량이 가장 많은 시기입니다.SMM에 따르면 지난주 기니로부터의 알루미나 광석 출하량은 225만5550톤에 달했고,
전주 186만2600톤보다 39만2900톤 늘었다.홍해의 긴장된 상황은 알루미나 광석 운송에 미치는 영향이 제한적이며,
중국이 수입하는 알루미나 광석의 약 70%가 기니에서 들어오고, 기니와 호주로부터의 선적은 홍해를 통과하지 않기 때문입니다.
그 영향은 터키에서 운송되는 알루미나 광석의 일부에 느껴질 수 있습니다.
알루미늄 프로파일알루미나 광석 공급 부족과 환경적 생산 제한으로 인해 초기에는 알루미나 생산 능력이 크게 감소했습니다.알라딘에 따르면 지난 금요일 기준 알루미나 가동률은 8,135만톤으로 가동률은 78.7%로 올 하반기 정상 범위인 8,400만~8,700만톤에 비해 현저히 낮아졌다.알루미나 현물가격은 선물가격과 함께 상승했다.지난 금요일 허난성 현물 가격은 3,320위안/톤으로 전주보다 190위안/톤 상승했다.산시성 현물 가격은 전주 대비 180위안 오른 3,330위안/톤을 기록했다.지난 주, 산둥과 허난의 일부 지역의 대기질이 개선되고 심각한 오염 기상 경보가 해제되면서 여러 알루미나 회사가 생산을 재개했으며 그 중 다수는 배송이 가능한 브랜드입니다.소성 문제로 생산능력을 축소한 산시성 지역의 한 대기업과 일부 다른 기업도 생산을 재개하고 있어 단기적으로 알루미나 현물 타이트한 상황이 개선될 수 있음을 시사한다.그러나 광석 공급 부족 문제는 중기적으로 알루미나 가격을 지속적으로 뒷받침할 것으로 예상된다.
2. 알루미늄 전기분해의 비용 및 이익 증가
알루미늄 전기분해 비용 측면에서는 알루미나 가격이 큰 폭으로 상승한 것을 제외하면 전기, 가성소다 가격은 상대적으로 안정세를 유지하고 있다.이달 초 국내 유명 기업이 불화알루미늄 입찰가를 대폭 낮추면서 불화알루미늄 시장 거래가격이 하락했다.전체적으로 SMM은 1월 초 알루미늄 전기분해의 총 비용이 톤당 약 16,600위안에 도달했다고 추정했는데, 이는 지난해 12월 중순 톤당 약 16,280위안에서 톤당 320위안 증가한 수치이다.알루미늄 전해 가격의 동시 상승으로 인해 알루미늄 전해 기업의 이익도 일정한 증가를 보였습니다.
3. 알루미늄 전해 생산량 소폭 감소 및 낮은 재고 수준
국가통계국에 따르면 2023년 1월부터 11월까지 중국의 전해알루미늄 누적 생산량은 3,800만 톤으로 전년 대비 3.9% 증가했다.11월 생산량은 윈난성 지역의 전력 공급 제한으로 인해 354만4천톤으로 소폭 감소했다.마이스틸(Mysteel)이 보고한 바에 따르면 11월 말 현재 중국의 전해 알루미늄 건설 용량은 4503만8500톤, 가동 용량은 4209억7500만톤, 가동률은 93.47%로 전월 대비 2.62% 감소했다.11월 중국의 알루미늄 원료 수입량은 194,000톤으로 10월보다 약간 줄었지만 여전히 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있다.
1월 5일 현재 상하이선물거래소의 알루미늄 재고량은 96,637톤으로 감소세를 이어가며 예년 같은 기간에 비해 낮은 수준을 유지하고 있다.보증량은 38,917톤으로 향후 가격에 대한 확실한 뒷받침을 제공했습니다.마이스틸은 1월 4일 기준 전해알루미늄 사회적 재고량이 44만6000톤으로 지난해 같은 기간보다 1만1300톤 감소했다고 발표해 국내 전체 현물 유통이 타이트한 상태를 유지하고 있는 것으로 나타났다.춘절 전 다운스트림 운영 약화와 알루미늄 전해업체의 알루미늄 물 전환율 감소 예상을 감안할 때, 1월 하반기에는 알루미늄 잉곳 재고가 가속화될 수도 있다.1월 5일 LME 알루미늄 재고는 558,200톤으로 12월 중순 저점보다 소폭 상승했지만, 전체적으로는 여전히 낮은 수준으로 지난해 같은 기간보다 소폭 높은 수준이다.등록된 창고 입고량은 374,300톤으로 회복 속도가 약간 더 빨랐습니다.LME 알루미늄 현물 계약은 약간의 콘탱고를 보였으며 이는 현물 공급이 그다지 긴축성을 나타내지 않았음을 나타냅니다.
4. 설을 앞두고 수요 둔화 추세
SMM에 따르면 설날 이후 알루미늄 빌렛 재고가 급속한 비축 리듬에 들어갔습니다.1월 4일 기준 국내 알루미늄봉 사회재고량은 82,000톤으로 전주 목요일 대비 17,900톤 증가했다.연휴 기간 집중된 상품 입고, 춘절 전 전방 부문 가동 약화, 알루미늄 가격 상승으로 전방 구매가 위축된 점 등이 재고 증가의 주요 원인이었다.2024년 첫 주 국내 주요 알루미늄 프로파일 기업의 가동률은 52.7%로 계속 약세를 보였으며, 전주 대비 2.1% 감소했다.일부 건물 프로파일 생산률과 주문이 감소한 반면, 주요 자동차 프로파일 기업은 높은 가동률을 유지했습니다.태양광 프로파일 시장은 경쟁이 심화되면서 주문량도 감소했다.단말기 관점에서는 1월부터 11월까지 신축면적과 건축면적의 전년 대비 누적 감소폭은 소폭 개선되었으나, 최종소비자 수준의 판매 상황은 여전히 부진한 모습을 보였습니다.2023년 11월 중국의 자동차 생산과 판매는 각각 309만3000대, 297만대로 전년 동기 대비 29.4%, 27.4% 증가해 빠른 성장세를 나타냈다.
5. 상대적으로 온화한 대외 거시경제 환경
연준은 12월 회의에서 기준금리를 변함없이 유지했으며, 파월 의장은 비둘기파적인 신호를 보내 연준이 적절한 금리 인하를 고려 및 논의하고 있으며 금리 인하 가능성도 고려하고 있다고 밝혔습니다.금리인하 기대감이 높아지면서 시장 정서는 상대적으로 낙관적이며, 단기적으로는 크게 부정적인 거시경제 요인은 없을 것으로 예상됩니다.미 달러지수는 101 아래로 후퇴했고, 미 국채수익률도 하락했다.나중에 발표된 12월 회의 의사록은 이전 회의의 정서만큼 비둘기파적이지 않았으며 12월의 양호한 비농업 고용 데이터도 제한적인 통화 정책이 장기간 지속될 것이라는 생각을 뒷받침했습니다.그러나 이것이 2024년 3차례 금리 인하라는 기본적 기대를 저해하지는 않는다. 춘절을 앞두고 거시경제 지형이 급격하게 하락할 가능성은 낮다.12월 중국 제조업 PMI는 0.4% 하락한 49%를 기록해 생산 및 수요 지표 약화를 시사했습니다.이 중 신규수주지수는 48.7%로 0.7% 감소해 국내 경기회복 기반이 아직 강화되어야 한다는 점을 반영했다.
게시 시간: 2024년 1월 22일